上市港交所首份年报，中国电信实现“双增长” | 热点关注
产业数字化成为中国电信的第二增长曲线
撰文 / 田小梦、李里里
编辑 / 李信马
题图 / IC Photo
中国电信交出了一份优异的成绩单。
3月17日，中国电信(601728)公布了2021年年度业绩报告。财报显示，中国电信2021年，营业收入为4342亿元，同比增长11.3%，归属于母公司股东的净利润为259.52亿元，同比增长24.4%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为250.44 亿元，同比增长19.2%，基本每股收益为人民币0.31元。
值得一提的是，经营收入除出售移动商品收入、出售固网商品收入和其他非服务收入后的服务收入为4028 亿元，同比增长7.8%，剔除出售附属公司的收入影响后，同比增幅达到8.1%，增幅连续五年高于行业平均。
作为在香港上市后的首份年报，2021年中国电信无论是营收还是增长率都出现“高点位”。在新兴领域多元化竞争不断加剧的新形势下，中国电信正在利用自身优势突出重围。在具体业务上，基础业务和产业数字化业务双轮驱动的收入增长格局已经形成。财报披露，2021年移动通信服务营收1841.57亿元，同比增长4.9%，固网及智慧家庭服务营收1135.22亿元，同比增长4.1%；产业数字化营收989.45亿元，同比增长19.4%。其中，产业数字化达到了行业领先水平，占营收收入22.51%。
受财报利好的影响，截至2022年3月17日收盘，中国电信报收于4.04元，上涨2.54%，换手率2.48%，成交量133.78万手，成交额5.32亿元。
但从长期的股价走势来看，中国电信一直处于低迷的状态。中国电信董事长柯瑞文在盘后举办的电话沟通会上坦言道，今年以来，中国电信的股价给人以很大压力，但同时中国电信管理层也对未来抱有信心，为了保障投资者权益，中国电信A股股息已经达到4%；H股股息达到7%。40亿元的增持方案正在实施过程中，未来也会充分考虑投资人的意见，或将考虑包括回购在内的多种方案。
天翼云收入翻倍，积极探索拆分上市
在中国电信财报数据中，天翼云的业务收入无疑是一抹亮色。
2021年，天翼云收入实现翻倍增长，达到279亿元，据IDC发布的《中国公有云服务市场（2021上半年）跟踪》报告显示，中国电信天翼云位居中国公有云服务市场前四，保持了在政务公有云市场的领先地位。
随着数字经济繁荣发展，产业转型升级、个人和家庭数字生活激发出旺盛的上云需求，天翼云凭借一云多态、属地化服务、安全性等优势，市场拓展成效显著。
在互联网、工业制造等领域，天翼云赢得多个亿元以上云业务和CDN业务项目订单；在政务、公共事业、医疗、基层治理等下沉市场的拓展，市场占有率持续提升。目前，天翼云拥有超过50项关键核心技术、超过200款产品、超过1万个自有机房及超200万商用客户，其中IT上云项目客户达到4329个。
能够取得佳绩，除了天翼云自身云网融合的优势外，“云在哪里，网络部署在哪里”，这一战略决策也铸就了天翼云的差异化竞争优势。2021年，云网一体化推进发展，天翼云全面升级分布式云基础设施、操作系统和产品能力，丰富边缘云产品和解决方案，将算力延伸至边缘节点，让天翼云进化为一朵分布式云。
与此同时，2021年7月1日，由中国电信全资投资的天翼云科技有限公司正式成立，不仅整合了云计算生态资源，强化关键核心技术自主掌控，还开展了股权多元化改革，与中国电科、中国电子、中国诚通、中国国新等四家大型国有企业签订增资扩股框架协议，全方位强化天翼云的核心竞争力，增强在数字政府、数字社会、垂直行业等领域的市场拓展能力。
此外，柯瑞文透露，将在符合监管规则的条件下，积极探索天翼云分拆上市的可能性。
天翼云科技有限公司 来源：天眼查
产业数字化成增长主力
中国电信的产业数字化收入规模已达到近千亿，产业进行数字化转型是不可逆转的趋势，在中国经济迈入高质量发展的新阶段后，推进“数实融合”的需求变得更加强烈而迫切。
《中国互联网发展报告2021》的数据显示，2020年中国数字经济规模达到39.2万亿元，占GDP比重达38.6%，数字经济已成为稳定经济增长的关键动力。
中国电信作为信息通信基础设施的主力军，深度融合数字经济要素与实体经济，以“融云、融安全、融 5G、融数、融智”为抓手，打造综合智能的场景化解决方案，积极赋能传统产业转型升级。
据了解，2021年，中国电信5G定制网商用项目已实现包括工业、政务等15个重点行业全深度覆盖，全年打造约200个标杆项目，落地超过1200个5G定制网项目。
数据显示，2021年，产业数字化对增量服务收入的贡献达到51.6%，占据“半壁江山”，比上年提升5.7个百分点。其中，IDC收入达到316亿元，市场份额继续保持行业第一,拥有超过700个数据中心，47万机架，形成了“2+4+31+X+O”的资源布局。
近几年来，中国电信按照云网融合的思路，推进“云改数转”战略，建设新型信息基础设施，取得了明显的效果。柯瑞文表示，2022年中国电信将精准投资，聚焦新增长点。整体来看，2022年，中国电信预计资本开支930亿元，其中5G网络投资占比36.6%，4G网络投资占比1.1%，宽带互联网投资占比17.2%，产业数字化投资占比30.0%，运营系统及业务平台投资占比5.4%，基础设施及其他投资占比9.7%。
2022年中国电信投资方向 来源：中国电信财报
正如图2所示，可以看到，2022年中国电信在5G网络的资本开支将同比下降7.2%，产业数字化的资本开支同比提升10.1%。
对此，中国电信总经理李正茂表示，主要是加强对产业数字化的投资，预计同比增长62%，IDC预计投入65亿元，目标新增4.5万个机架，算力（云资源）投入140亿元，计划新增16万云服务器。在5G方面，预计未来1-2年5G建设主要用于完善网络覆盖和容量扩容，5G投资规模与近几年相比稳中有降。
通信行业专家告诉记者，“中国电信虽然减少了部分5G相关的设备投资，但依然规划2022年与中国联通共建共享有约30万站，数量与去年持平。预计，随着技术的成熟，5G相关设备的价格也会降低。”
面向2022年，中国电信表示，将全面实施“云改数转”战略，深入资本生态布局，持续转变发展和增长方式。
传统业务用户量、综合ARPU皆提升
2021年，中国电信收入增幅行业领先。这一年，中国电信紧抓5G新用户，持续拓展用户规模；实施“云改数转”战略，以客户为中心拓展综合智能信息服务，打造科技创新核心能力，构建新型信息基础设施，加速转化发展功能。
传统业务作为运营商的重头戏，中国电信在营收和用户规模上都取得了双赢。在总体收入上，2021年，移动通信服务收入为1842亿元，同比增长4.9%，固网及智慧家庭服务收入为1135.22亿元，同比增长4.1%。
中国电信分类收入 来源：中国电信财报 制图：
对于中国电信的增长速率不足为奇。近年来，中国电信一直专注于新用户拓展，截止2021年底，移动用户达到3.72亿户，5G套餐用户达到1.87亿，宽带用户达到 1.70 亿户，净增1118 万户。如若结合中国移动和中国联通的用户数据来看，中国电信的数据用户量仅处于中间水平。截止2021年底中国移动的移动用户量为9.57亿，5G套餐用户为3.87亿；中国联通的移动用户量为3.17亿，5G套餐用户为1.55亿。
但在用户增长率和5G的渗透率上，中国电信却处于行业领先的水平。中国电信以50.4%，超过中国移动40.4%和中国联通48.9%的5G渗透率。
三大运营商2021年各用户量 数据来源：中国电信财报 制图：
显然，用户量的增加为中国电信的营收奠定了基数。
与此同时，随着5G渗透率的不断提升，也打开了运营商传统业务红利。中国电信推出5G云套餐，以极致融合优化用户业务体验，促进个人新兴信息消费需求升级。在5G特色应用上，天翼云VR、云游戏、超高清、天翼云盘和5G视频彩铃等价值贡献初步显现。数据显示，2021年中国电信移动用户ARPU为45.0元，同比增长2.0%，宽带接入 ARPU 同比实现正增长。此外，智慧家庭业务拉动宽带综合 ARPU 提升至45.9元，同比增长3.4%。
5G基站作为5G网络赋能的基础设施，2021年中国电信深入推进中国联通的网络共建共享，在用 5G 基站数量超过69万站 ，5G网络覆盖至全国所有市县和部分发达乡镇，建成了全球最大5G SA 共建共享网络。
综上不难看出，对中国电信而言，如今C端业务基本面全面向好，ARPU值稳步回升，5G渗透率持续成长；B端业务加速成长，产业数字化在云网融合的优势下，不断提高产业赋能能力，双轮驱动形态已经显现，未来发展可期。